前三季GDP增77九成靠投资砸出来-【资讯】

发布时间：2021-07-15 19:39:44 阅读：次来源：色精厂家

摘要：目前的经济复苏是没有结构调整的复苏，中国向内投资大量增长，但仍需要由外部需求来消化，这种增长是不可持续的，因为中国的投资主要依赖于信贷的增长。中国经济复苏目前主要还是靠投资砸出来的。

昨天国家统计局公布的数据显示，前三季度国内生产总值217817亿元，同比增长7.7%。国家统计局新闻发言人李晓超表示，前三季度最终消费对GDP的贡献有4个百分点，投资贡献了7.3个百分点。由此计算，出口的贡献是负的3.6个百分点。

花旗集团董事总经理兼大中华区首席经济学家沈明高认为，目前的经济复苏是没有结构调整的复苏，中国向内投资大量增长，但仍需要由外部需求来消化，这种增长是不可持续的，因为中国的投资主要依赖于信贷的增长。

投资独角戏

昨天国家统计局公布前三季度GDP数据，初步核算，前三季度我国GDP同比增长7.7%，比上半年加快0.6个百分点。分季度看，一季度增长6.1%，二季度增长7.9%，三季度增长8.9%。其中，第三季度增长8.9%，增速虽比上年同期回落0.1个百分点，但比二季度提高了1个百分点。

李晓超用三句话为去年四季度采取措施之后国民经济发生的变化定调，那就是：经济增速下滑较快扭转，经济回升势头不断巩固，整体向好态势趋于明显。

前三季度在GDP增长的三大需求中，投资的贡献率最高，对经济增长的贡献率为94.8%，拉动GDP增长7.3个百分点。第二是最终消费，对经济增长的贡献率为51.9%，拉动GDP增长4个百分点。而“净出口”对经济增长的贡献率为负46 .7%，下拉GDP增长3.6个百分点。同上半年分别贡献6.2、3.8和负2.9个百分点相比，三驾马车的不平衡有增无减。

“我们可以肯定地说，实现全年8%的目标是有把握的。”李晓超表示，前三季度GDP实现了7.7%，为实现全年8%的目标奠定了一个良好的基础。从目前的趋势来看，同比去年第四季度GDP增长6.8%(基数比较低)。

虽然经济复苏比较强劲，但业界对于投资依赖的增长方式还是很担心。对此李晓超坦言，今年经济增速保持一个较快增长主要靠投资拉动。

从统计数据来看，投资对今年经济保持一个较快增长、扭转下滑的趋势、逐步步入企稳回升的态势，发挥了重要的积极作用。李晓超强调，投资虽然增长快，但是投资的重点都投放到了经济发展中的一些薄弱环节，是有利于经济长期稳定、较快发展的。

沈明高认为，目前全球的经济复苏是没有结构调整的复苏，即现在显现的复苏是危机前旧有模式下的复苏。

其表示，中国国内以投资为导向的模式使得中国经济的复苏速度持续超过预期，国内需求的增长目前得到房地产领域的支持，尽管国有投资持续稳健，房地产投资还是为广泛投资领域的增长做出了部分贡献。可以说，全球经济复苏继续增强。但预期增长的速度将受制于结构性调整。历史上，在结构调整以缓解失衡方面，顺差国家通常慢于逆差国家。

复苏接力棒：房地产投资

中国经济回升的动力是什幺？是否有可持续性？日前国务院发展研究中心副主任刘世锦做了精辟总结，他说，我们可以用一句话来概括，就是两次接替。

第一次接替是去年年底到今年年初，经济大幅度回落时，通过政府投资来接替过去外需对经济的拉动；第二次接替是当下半年乃至明年，政府效益开始递减之后，需要民间投资来接替，这是第二接替。现在除了政府投资以外，市场的投资开始跟进，尤其是汽车和房地产业，这两大产业是经济增长的主导产业。

最新数据显示，房地产投资正在成为政府投资的接力者。前三季度，全国完成房地产开发投资同比增长17.7%，增幅比1-8月提高3个百分点，比去年同期回落8.8个百分点。其中9月份房地产开发投资同比增长37.1%，增幅比8月提高2.5个百分点，比去年同月提高24.9个百分点。9月份房地产投资增速已接近2007年下半年的高增长速度。

近年来，房地产投资近年来占全部固定资产投资的比重基本上一直维持在25%左右的高位，与制造业投资以及政府主导性投资共同构成了全部固定资产投资的三大重要组成部分。

“目前已有迹象表明房地产投资有望取代政府主导性投资成为支撑未来经济增长的主要力量。”中投证券分析师崔永认为，作为决定房地产市场长期供给量的土地购置面积和开发面积自去年9月以来持续负增长，这种状况可能会产生一种类似于推动上一轮房地产市场高涨的供给冲击。此外，当前房地产企业资金链并不紧张，政府近期不会轻易转变支持房地产市场发展的政策取向。

与此同时，其认为，政府进一步追加投资的空间有限。一是受制于财政收支平衡约束，政府进一步扩大财政支出所承担风险会很大。二是继续依赖银行贷款来支撑政府投资的通货膨胀风险加大，未来一段时期政府部门可能不会再轻易通过地方政府融资平台等方式大规模向银行部门借款。

同时，制造业投资乏力增长的态势还将持续下去。一是政府投资挤出了制造业投资，表现在政府投资项目可获得资金的增加挤占了市场化程度较高的制造业信贷资金的可获得性。二是产能过剩抑制制造业投资的增长。三是工业企业利润收窄影响制造业投资积极性。

调结构已进入“时间窗口”

“结构调整的背后是体制问题。”著名经济学家厉以宁近日表示，最近十多年的政府工作报告，没有一年不提及此问题。

“在全球经济进入复苏阶段、中国在明年增长幅度预计超过今年的情况下，调结构恰逢其时。”国泰君安研究所所长李迅雷表示，今年11月末或12月初的中央经济工作会议是值得关注的。

我国经济的结构性问题已经由来已久，过去三十年采取的沿海地区优先发展和出口导向型策略，成功地推动经济高速持续增长，同时也留下了地区差异、城乡差异和贫富差异等诸多结构性问题。

在次贷危机扩散到全球之前，政府已经着手开展以促内需为目标的结构调整，但由于经济下滑过快，只能在今年采取了以保增长为目标的投资刺激政策，随着房价的继续上升及产能过剩问题的凸显，结构性问题更加突出。

周三召开的国务院会议明确指出，今年后几个月，要把正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的重点。

李迅雷表示，明年调结构的着眼点可以从以下几个方面去　判断：一是在规范投资方面，对前期投资项目进行梳理，重点会推进中央投资项目建设，同时将出台鼓励和促进民间投资健康发展的办法。

二是在产业政策方面，主要重心将放在推进结构调整和节能减排方面，结构调整首先将整治过剩行业，如针对钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备六大过剩行业进行调控和引导。

三是在区域经济政策方面，随着出口导向型模式的效果弱化，下一步将重点发展哪个区域，值得关注。此外，在规范金融制度和行为方面，主要将针对年初以来借“保八”之名，在信贷和举债等方面大干快上中存在的问题，进行整治和规范。