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【资讯】转型无牛市坚定看好成长股

发布时间:2020-10-17 01:11:04 阅读: 来源:色精厂家

转型无牛市 坚定看好成长股

两会落下帷幕,我国经济增速放缓已成市场共识。“转型无牛市”,深圳市武当资产管理有限公司副总经理兼研究总监高开宇认为,在经济转型的背景下,全年沪综指上升空间不大,但市场也不存在大的系统性风险,看好消费电子行业的成长机会。  转型是“先减后加”  2012年,政府将GDP增长目标下调至7.5%。高开宇认为,此举意味着我国过去30年的经济增长模式受到挑战,我国经济将进入转型期。  “转型是一个”先做减法,再做加法“的过程。”高开宇用健身的例子作比喻:“你得先把脂肪减掉之后才能锻炼肌肉。”他认为,“减法”就是对传统经济增长动力的修正和调整,减少那些增速下降的传统企业对劳动力、土地和资本等生产要素的占用;“加法”则是发展低污染、低耗费、劳动力和土地占用少、资本和技术结合的新兴产业 。这些新兴产业将成为下一轮经济增长的推动力。“虽然现在已有部分新兴产业开始萌芽,但产业发展成熟并推动经济增长仍是一个长期过程。”  在经济转型的背景下,高开宇看好未来十年农业的投资机会。他认为,长期来看,生产要素中劳动力、土地、资本配比方式的变化,是转型的主要方式。而改变生产要素组合方式的两个方面是技术进步和制度变革。从技术进步来看,随着劳动力、土地等成本的上升,原来的生产模式将发生转变,提高生产效率的传统产业将占据优势,农业和服务业具有这一潜力。从制度变革来看,通过机械化大生产的模式改变农业的生产组织方式,推动行业在制度变革下获得超速发展。  “我们中短期看好消费电子的成长机会。”高开宇认为,就如当年从PC普及到互联网的大发展过程中诞生IBM、惠普、英特尔等一批大型公司一样,当前移动智能终端的普及,将对产业链相关企业起到较大拉动作用,行业将迎来爆发式增长。  “当然,一些公司在其中获得了长期竞争力,变成具有长期投资价值的公司,有些公司则可能是昙花一现,需要深入挖掘。”高开宇表示,武当资产更注重上市公司的成长性。  反弹需进一步观察  高开宇抛出的“转型无牛市”的论断引起市场哗然,有观点认为武当资产已转向空头阵营,其实不然。在高开宇看来,今年指数收益率预期不会太高,全年指数上升空间大概20%左右,但系统性风险缓和,结构性机会仍然存在。  高开宇认为,由于市场对经济、流动性、上市公司盈利等的预期非常悲观,导致去年市场整体下跌;今年以来投资者突然发现这些影响因素并不如预期的差,市场出现反弹。但是,目前支撑这波反弹的预期尚不能被证实,还需要进一步观察。  就在接受中国证券报记者采访之前的几天里,武当降低了部分仓位,随后市场出现大幅调整,高开宇表示并没有预测市场波动的能力,只是感觉到自2132点反弹以来,风险在不断集聚,适当做出止盈操作。“任何反转都是从反弹开始,当支撑反弹的预期和逻辑在不断得到印证后,反转也就出现了。如果没有达到市场的预期,反弹也就结束,再重新调整预期。”  事实上,武当并没有过度看空A股。高开宇透露,目前武当整体仓位仍保持在50%以上。“我们的仓位一般控制在30%至80%,30%至40%为战略性仓位,40%至50%为战术性仓位,10%左右的资金应对投资人的赎回。”

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